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「防水涂料」MMA一飛沖天,涂料行業(yè)成接盤(pán)俠
一、防水A飛MMA性能優(yōu)異,涂料涂料防水涂料生產(chǎn)不可或缺
MMA(甲基丙烯酸甲酯)是沖天成接西安鴻利達(dá)地坪工程有限公司通過(guò)氫氰酸(生產(chǎn)丙烯腈的副產(chǎn)物)與丙酮作用生成丙酮氰醇,丙酮氰醇用濃硫酸處理生產(chǎn)甲基丙酰胺硫酸鹽,行業(yè)繼而與甲醇直接酯化生成的盤(pán)俠一種高新技術(shù)產(chǎn)品。MMA主要用于生產(chǎn)有機(jī)玻璃(PMMA),防水A飛還廣泛應(yīng)用于涂料、涂料涂料粘合劑、沖天成接PVC改性劑(ACR、行業(yè)MBS)等。盤(pán)俠
圖1中國(guó)MMA下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)
中國(guó)MMA最大的防水A飛下游是有機(jī)玻璃(PMMA),其次是涂料涂料涂料行業(yè),MMA憑借優(yōu)異性能,沖天成接在地坪涂料、行業(yè)防水涂料領(lǐng)域有著不可替代的盤(pán)俠用途。MMA的西安鴻利達(dá)地坪工程有限公司優(yōu)點(diǎn)包括:反應(yīng)完全,無(wú)有機(jī)溶劑殘留;高強(qiáng)度、延伸好、高附著力的防水能力,極好的層間粘接力;耐化學(xué)品腐蝕、耐磨、抗沖擊、抗穿刺;快速固化、施工方便,可采用噴涂、滾涂或刮涂等手工方式作業(yè)。
正因?yàn)樯鲜鰞?yōu)點(diǎn),從全球范圍看,MMA更多是應(yīng)用在高端工程領(lǐng)域中的防水涂料市場(chǎng)。MMA防水涂料是以MMA為主要成分的反應(yīng)性液體樹(shù)脂,通過(guò)與引發(fā)劑(固化劑)過(guò)氧化苯甲酰(BPO)反應(yīng),發(fā)生自由基聚合,從而形成具有強(qiáng)韌性甲基丙烯酸甲酯高分子固化物的防水涂料。在國(guó)外,MMA還廣泛應(yīng)用于市政道路、混凝土橋面板、鋼結(jié)構(gòu)橋面板、橋墩、管道、工業(yè)地坪等,如美國(guó)曼哈頓大橋、土耳其博斯普魯斯海峽吊橋等工程。隨著高端防水材料需求的提升,中國(guó)的MMA下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)在未來(lái)仍有較大調(diào)整可能。
二、漲勢(shì)驚人,MMA為何一飛沖天?
MMA是2017年上半年的的明星化工產(chǎn)品,在過(guò)去的半年里持續(xù)上漲,MMA生產(chǎn)商也賺得盆滿缽盈。截至2017年7月,MMA一級(jí)市場(chǎng)參考價(jià)格由1月份的15000元/噸漲至18000元/噸以上,漲幅達(dá)20%。利潤(rùn)漲幅更是驚人,由2000元/噸左右漲至6000元/噸左右,利潤(rùn)上漲近50%!
圖2MMA價(jià)格利潤(rùn)趨勢(shì)圖
是什么原因,讓MMA如此瘋魔?答案是供給側(cè)的明顯縮量。
近幾年MMA的產(chǎn)能、產(chǎn)量一直保持勻速增長(zhǎng),2016年產(chǎn)能已達(dá)到近80萬(wàn)噸/年,產(chǎn)量也已突破50萬(wàn)噸/年。但進(jìn)入2017年后,全球MMA市場(chǎng)卻集體陷入缺貨狀態(tài)。
在國(guó)際市場(chǎng),美國(guó)陶氏、英國(guó)璐彩特、贏創(chuàng)等大型國(guó)際供應(yīng)商存在諸多計(jì)劃外檢修、臨時(shí)停車(chē)等情況,嚴(yán)重影響了全球MMA正常供應(yīng)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),國(guó)內(nèi)MMA裝置上半年整體開(kāi)工偏低。2017年6月,國(guó)內(nèi)MMA裝置綜合開(kāi)工率約72%,包括主流生產(chǎn)商吉林石化在內(nèi)的MMA廠商停產(chǎn)檢修次數(shù)較多,幾乎整個(gè)上半年國(guó)內(nèi)主流生產(chǎn)商都只保證核心長(zhǎng)約用戶的剛需用量,向市場(chǎng)分配的現(xiàn)貨余量非常有限,甚至5月份之后核心長(zhǎng)約用戶也被不同程度地減量。
圖3國(guó)內(nèi)MMA供應(yīng)趨勢(shì)圖
2017年上半年,除了密集的檢修以外,還有多起不可抗力事件導(dǎo)致停車(chē),計(jì)劃內(nèi)檢修與不可抗力事件疊加,造成了全球性的MMA供應(yīng)短缺,并進(jìn)而引發(fā)了全球區(qū)域內(nèi)的、階段性的貨源流動(dòng)。
在此背景下,國(guó)內(nèi)MMA貨源積極追逐海外高價(jià)市場(chǎng),自3月份起MMA開(kāi)始大量出口,截至6月份短短三個(gè)月內(nèi)MMA出口高達(dá)2萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)本已供應(yīng)不足的狀況更加吃緊,價(jià)格連續(xù)上漲在所難免。
表12017年上半年MMA主流生產(chǎn)商裝置問(wèn)題匯總
三、MMA下游水深火熱,涂料行業(yè)成可靠接盤(pán)俠
在MMA貨緊價(jià)高的上半年,MMA下游無(wú)疑成為產(chǎn)業(yè)鏈中最痛苦的一個(gè)群體。一方面,它們需要承受不斷攀升的成本;另一方面,更致命的是即便出高價(jià)也買(mǎi)不到貨。尤其是在二季度,神智鎮(zhèn)江奇美、南通麗陽(yáng)、蘇州雙象、湯臣亞克力、日科化學(xué)、巴德富等具有代表性的大型用戶,都無(wú)法采購(gòu)到足夠的貨源保證平穩(wěn)生產(chǎn)。
表2MMA主要下游樣本現(xiàn)狀
MMA漲價(jià)對(duì)下游的沖擊十分突出,從MMA的主要下游樣本企業(yè)生產(chǎn)狀況來(lái)看,主要下游PMMA、ACR等行業(yè),因MMA單耗較高,對(duì)MMA極度依賴使得這些行業(yè)大多陷入虧損狀態(tài),進(jìn)而無(wú)奈減產(chǎn)并漲價(jià)。反而在涂料行業(yè),因其原料品種多樣化,減輕了MMA連續(xù)上漲的成本影響。尤其是水性涂料市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定,依然保持良好盈利。在MMA連續(xù)上漲過(guò)程中,涂料需求成為MMA最穩(wěn)固的下游接盤(pán)力量。
四、產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng),MMA或回歸理性調(diào)整
目前MMA依然漲勢(shì)不減,但隨著主要生產(chǎn)商的檢修計(jì)劃完成,MMA整體開(kāi)工率也在穩(wěn)步回升,國(guó)內(nèi)供應(yīng)狀況趨于穩(wěn)定,價(jià)格上漲源動(dòng)力開(kāi)始減弱。
更重要的是,近兩年因?yàn)镸MA行業(yè)運(yùn)行良好,利潤(rùn)較高,MMA已進(jìn)入繁榮成長(zhǎng)期。絕佳的盈利能力,吸引了大量資金涌入,未來(lái)MMA行業(yè)將迎來(lái)新增產(chǎn)能的井噴期。
表3中國(guó)MMA主要新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)
未來(lái)3年,中國(guó)MMA已有計(jì)劃新增產(chǎn)能92萬(wàn)噸以上,甚至超過(guò)了當(dāng)前已有產(chǎn)能。數(shù)據(jù)很恐怖,不過(guò)考慮到國(guó)內(nèi)環(huán)保和生產(chǎn)安全排查等政策的推進(jìn)實(shí)施,以及項(xiàng)目本身合資方、關(guān)鍵技術(shù)等要素的限制,實(shí)際新增產(chǎn)能數(shù)據(jù)應(yīng)小于92萬(wàn)噸。
但不管怎樣,我們可以預(yù)見(jiàn),未來(lái)MMA勢(shì)必會(huì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)MMA產(chǎn)能將至少達(dá)到120萬(wàn)噸/年的水平,MMA供應(yīng)緊缺的現(xiàn)狀也將隨著開(kāi)工穩(wěn)步回升、新增產(chǎn)能的釋放而得到改善。預(yù)計(jì)在2017年下半年,MMA市場(chǎng)價(jià)格理性回落調(diào)整的可能性較大。
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